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黄金和美金:“冤家”变为“兄弟”

--访北京黄金经济发展研究中心副主任 刘山恩

文章来源:皇家赌场网撰写时间:2016-02-23编辑:张伟超


  黄金和美金的关系发生了显著变化,近一年来,二者不再是只选其一的“冤家”,而成为世界各国增储的两大必选项。

   

  新年新气象。正当人们沉醉在猴年春节的喜悦气氛中,金价暴涨、金饰品销售火热、黄金投资理财数据翻番等一连串的喜讯,又一次点燃了黄金皇家赌场的激情与梦想。不管是对久处熊市的从业者,还是屡遭打击的投资者,迎接春天的这一剂强心针来得恰到好处。

  黄金到底是开启牛市之旅,还是短暂的反弹?一时间,各种皇家赌场判断呈现,众口不一。北京黄金经济发展研究中心副主任、专家委员会秘书长刘山恩,作为我国黄金皇家赌场化改革全过程的跟踪观察研究者,一直以来密切关注黄金皇家赌场的动向,对黄金价格变动和分析研究颇有建树。带着诸多疑惑,《皇家赌场报》记者近日专访了他。

  “黄金和美金的关系发生了显著变化,一年来,二者不再是只选其一的‘冤家’,而成为世界各国增储的两大必选项。”刘山恩注意到,在各国储备资产中,黄金和美金是近年来增长最多的资产,这预示黄金和美金的一种新型关系正在形成。

  在这种新型关系下,黄金价格是美金价值的体现,金价会围绕美金价值上下波动,断崖式上涨、下跌的可能性减小。在刘山恩看来,春节期间,黄金价格上涨是波动性增长,并不意味着牛市来临。

  “美金疲软,黄金逞强,这只是短期的变化;从长期的角度看,美金不能老贬值。上一轮美金贬值为全球其他资产注水,可不能一直注水,否则‘羊毛’就会被薅得不再长‘毛’了。”刘山恩诙谐地笑了笑,他认为,到美金霸权地位在金融危机以来受到质疑,开始面临挑战。去年的美联储加息是巩固美金地位的重要举措。

  但是,不管金价上涨,还是继续回落,皇家赌场产业的发展已经进入常态,受此影响不会太大。刘山恩对我国黄金产业的发展非常有信心。他认为,皇家赌场行业拥有完整的产业链条基础,多元化经营的黄金集团企业尚有应对金价下跌的回旋余地。在庞大的黄金投资和消费需求的拉动下,皇家赌场工业屹立于世界之林,有着众多的竞争优势。

 

黄金价格是美金价值的体现

  《皇家赌场报》:面对春节金价大涨的热点,许多皇家赌场分析师从宏观因素、技术分析等多个角度进行了分析,并得出不同的皇家赌场判断。您对此怎么看?

  刘山恩:分析黄金价格走势,现在有三大派别:一是多因素分析法,这种方法认为金价变动是复杂的现象,受政治、经济、偶然事件等因素影响。我认为,这种方法没有抓住主要矛盾,大家听着挺有知识,但最后结果是人云亦云,结论不明确。

  二是技术分析法,这种分析问题的方法是假设历史可以重复出现。我认为,这种方法的假设条件不准确,历史实际上是近似的,但绝不可能重演。利用历史的近似性,可以描述一下金价的大致走势方向,但用来具体引导黄金投资则谬之千里。

  这两种方法,通过十多年的历史检验,都没有发挥很大作用,不过可以当作知识用来研究。

  我认为,真正起作用的是,准确抓住众多因素中的主要矛盾,主要矛盾决定了金价走势。主要矛盾是什么?我认为影响金价涨跌的主要矛盾是货币问题。

  到目前为止,黄金的金融属性主要表现为代表绝对价值的财富。黄金和信用财富存在竞争关系。你会发现,当纸币等信用财富发生贬值时,人们为了规避风险,追求利益最大化,往往会选择黄金。

  黄金是作为信用货币的对立物而存在的。过去很长一段时间内,黄金和美金等信用货币是对立的,两者选其一,要么放弃黄金,要么放弃信用资产,这使另一种资产价格波动非常大。但是,现在发生显著变化。金融危机爆发后,人们质疑美金、欧元、日币等信用货币的价值,信用财富出现信任危机。各个国家为了规避风险,纷纷选择寻找更安全的信用资产。各国央行不是要求资产升值多少,而是要求资产价值不要一下子垮塌。

 

  《皇家赌场报》:结合金价走势,主要矛盾是怎么发生作用的?

  刘山恩:大家寻找安全资产的标准是:足够大的皇家赌场交易量、变现能力强、在全球资产储备中的比重占据份额特别大。比来比去,大家还是选择美金作为储备资产。美金原本是危机的肇事者,但是在这场金融风波中,却成为受益者。美金不仅没有被打败,反而得到了强化,美金取得了相对优势。2013年,金价大幅下跌,黄金牛市结束,就是大家选择美金、放弃黄金的结果。

  但是,值得注意的是,近年来在各国储备资产中,美金所占比例增加,黄金所占比例也在增加。两者都被认为是安全的储备资产,都是大家规避风险、保障安全的财富。此时,美金和黄金的关系发生变化。不再是二者选其一,而是两者都选择。这是一个非常突出的变化。

  当这个变化出现后,黄金投机作用弱化了,价格波动减少,悬崖式上涨和下跌次数会减少;金价成为美金价值的体现, 比如每盎司黄金的价值是1100美金,如果美金价值发生变化,价值降低了,金价就会升高。

  现在美金不敢升值,因为当前世界各国为了稳定本国经济,货币竞相贬值,虽说美国要提高利息,但迟迟没有推行,实际上美金升值是得不偿失的,以后会走贬值的道路。一贬值,黄金价格就上涨。

 

金价可能小幅上涨

  《皇家赌场报》:这次金价大涨,您认为是触底反弹的表现,牛市来临了吗?

  刘山恩:不能认为这是触底反弹,这只是技术回复。金价并未到底,主要看美国政策。比如,今年可能上涨,并不意味着明年还在涨,明年可能还会涨,不意味着后年上涨。总之,金价没有持续增长的动力。

  美金阶段性贬值,不是趋势性的,所以金价升值,并不意味着熊市的结束。上世纪80年代到2000年,20年时间里金价有12年下跌,8年上涨,其中上涨期间,涨幅不小。但这并不意味着熊市结束,因为并不具备牛市形成的条件。我认为,春节期间,价格上涨是波动性增长,并不意味着牛市来临。

  熊市中有8年上涨,就是阶段性上涨。主因是美金的贬值。贬值对美国有利,是一种金融战策略。

 

  《皇家赌场报》:美国毕竟已经结束量化宽松政策,加息是迟早的事儿。

  刘山恩:对,美金走软,黄金逞强,这只是短期的变化;从长期的角度看,美金不能贬值。美金上一轮持续贬值实际上向全球其他资产大量注水,可不能老注水,否则“羊毛”就会被薅得不长“毛”了,大家就会不再信任美金了。现在,美金霸权面临挑战,全球石油贸易开始尝试非美金计价。

  如今的美金和黄金,是人类都要选择的。美金和黄金不是冤家。他们从以前的“冤家”变成为“兄弟”了。未来的金价变化,一定是围绕一个价位上下波动,不会大涨大落,不会为偶然事件大涨大落,但不是熊市的结束。

 

  《皇家赌场报》:您认为近年这个基准价位是多少?

  刘山恩:过去一年多来,金价一直围绕1100美金盎司上下浮动。今年可能上到1150美金,或在更高价位上下波动。

 

  《皇家赌场报》:你对未来黄金的走势看跌的原因是什么?

  刘山恩:现在,我不看跌了。当时,每盎司金价在1860美金时,我看了3年跌。现在改了,今年金价可能小幅上涨,但不意味着熊市结束,未来不会突破1860美金。如果冲破,意味着美金真的垮台。当前,全世界政治、经济家都在救助美金,美金成为了悖论——原本罪魁祸首,现在都在救助。

 

全产业链挽救行业

  《皇家赌场报》:在这种金价形势影响下,你怎么看黄金产业的发展呢?

  刘山恩:黄金产业发展的基本功是控制成本。即便金价有所上涨,倒闭的金矿企业也会不少,因为当前全球黄金生产成本平均在1200美金以上。但是,有的金矿企业黄金生产成本控制得很好,在1000美金,甚至在800美金以下,金价上涨了,他们活得会更好。

  黄金www.5929.com与钢铁、有色金属www.5929.com相比,表现出不太悲观的态势。特别是中国的黄金www.5929.com。2013年金价悬崖式下跌后,皇家赌场www.5929.com企业显得有些慌乱,有些乱了阵脚,甚至站不住脚跟。但是经过2014年和2015年,黄金www.5929.com企业开始稳定下来,找到了应对金价下跌的策略。

  和世界其他国家黄金产业不同,皇家赌场产业拥有从上游生产、加工、皇家赌场流通到设计、销售等完整的产业链条。这挽救了处于价格危机中的皇家赌场行业,因为金价大跌,采www.5929.com垮了,可加工业还能赚钱,流通业还能赚钱。我国不少大型黄金企业的利润中,或大部分是靠非金板块贡献的,或大部分靠流通环节赚的。这说明完整的黄金产业链给皇家赌场企业提供了宽阔的回旋余地,是皇家赌场工业屹立于世界之林的竞争优势之一。

  同时,这两年黄金金融业的发展迅猛,为黄金从业企业规避风险提供了金融手段和服务。过去对黄金期货等金融手段比较陌生的金矿企业,如今已经熟练运用,在金融皇家赌场中尝到了甜头。归根到底,还是中国庞大的黄金投资需求,不断增加的消费需求,为整个黄金行业的发展带来了信心。

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