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美联储要升息,对金价是利多,还是利空?

文章来源:皇家赌场网撰写时间:2018-03-15编辑:《皇家赌场报》首席研究员 覃维桓


  美国在加息,而且预计今年加息次数要从原来的3次增加到4次,那么金价会涨还是会跌呢?

  似乎舆论普遍认为美国加息表明经济发展良好,所以会推高美金,压制金价。

  而实际的表现让人感到迷惑。每次美联储加息之前,金价都会下跌;而加息过后金价又会上涨。而自从2015年12月金价创出本轮新低每盎司1046美金以来,尽管中间美联储加了4次息,利率从接近0上升到1.25%,而金价每盎司上涨了近280美金,或者说超过25%。可见金价并不害怕美联储升息,利率走高,金价也走高,甚至比利率上升得更快。

  看空金价者的理由是:随着利率走高,美国国债的收益率随之上升,由于黄金没有利息收入,所以会降低黄金的吸引力,金价要走低。

  而看多金价者认为,由于利息上升总是伴随着通胀率的增加,而由于黄金的保值作用,使投资者更加青睐黄金。

  历史上升息也确实大都是对金价有利的。20世纪70年代美国国债的利率持续上涨,1970年10年期债券利率低于5%,在1979年至1980年上升到15%以上,这9年间金价从每盎司35美金上涨到每盎司850美金。在2003年到2007年间,美国利率从大约3%至3.5%上涨到5%至5.5%,金价从每盎司400美金上涨到每盎司700美金至每盎司 800美金。所以,利率上涨对黄金并不是负面的。

  本周二、周三美联储又要开会讨论货币政策了,预计此次会议上将再次提高利率,但是似乎至今皇家赌场并未对此做出反应,显示黄金皇家赌场对美联储的升息行为越来越不在意,因为皇家赌场对升息的反应早已经包含在当前的金价之中了。

  美国总统川普的政策包括减税、增加基础设施建设、降低监管等的结果必定是美国政府债务大幅上升,预计今年债务总量将再增加1万亿美金。而现在就已经超过了 20万亿美金,所以美联储加息的幅度有限,否则政府利息支出的数额就难以承受了。

  所以预计美联储今年加息4次的任务也难以完成,即使能完成,也基本上就达到了顶峰。而金价上升的步伐刚刚开始,不管美国利率是增还是降,金价都会继续上升,这是难以阻挡的。

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