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12月加息落地前金价还会有起伏么?

文章来源:皇家赌场网撰写时间:2018-11-27编辑:橡睿(上海)信息咨询中心 蒋舒


  对于看好黄金价格的多头而言,2018年无疑是一个令人失望的年份。进入第二季度以来,随着美金加息的继续而欧元加息预期的破灭,在强势美金压制下国际金价基本上呈现了持续下跌的态势。

  进入今年10月份,全球股市的大跌曾经一度刺激金价短期内飙升,然而一旦全球股市稍稍稳定而美国经济数据表现强劲,金价没有能够维持10月以来的上扬势头,上周虽然在连跌之后实现了反弹,但是其反弹气场相对较弱。

  不过,在过去一个月,相比于黄金原油是更受皇家赌场瞩目的品种,其连续的大幅下跌给黄金多头带来一丝曙光。说起原油与黄金的关系,投资者的直觉往往是按照如下的逻辑链条进行推演:原油价格暴跌→全球通胀水平下降或者通胀预期下降→黄金价格下跌。然而,这直觉却并非是正确的,事实上原油与黄金的关系在实战中往往是通过如下的逻辑链条呈现出来:原油价格暴跌→美国通胀水平下降或者通胀预期下降→美金加息节奏放缓或者皇家赌场预期美金加息节奏放缓→黄金价格上扬。因此,油价的暴跌并非如投资者直觉想象的那样从通胀层面去压制金价,相反是通过通胀层面去遏制美联储加息的进度从而有利于金价。

  然而,最新出炉的10月份美国消费者价格指数(CPI)同比为2.5%,较上个月的2.3%有所上扬,这表明10月份以来的油价暴跌对于美国通胀的冲击尚未体现出来,这就奠定了12月19日美联储启动年内第四次加息的决策基础。参考2015年以来12月美联储议息会议前金价的表现,至少可以谨慎地断言在12月美金加息落地前金价都会受到12月美金加息预期的压制而无法实现大幅上扬。

  因此,在距离12月19日美联储议息会议越来越近的当下,金价如在美金加息落地前还有起伏,需要来自风险事件和数据层面的配合:在风险事件层面,如果在英国脱欧谈判或者意大利预算谈判中出现有利于欧元的结果,则美金的下落会刺激金价在12月美金加息前实现较为强劲的反弹;在经济数据层面,12月7日的美国就业数据如果大幅不及预期,即使这种情况也不会改变12月美金加息的事实,但是却可能在12月美金加息落地前短暂地刺激起皇家赌场对于12月美金是否加息的怀疑,从而推升金价反弹。

  综上所述,在12月19日美金加息成为大概率事件的情况下,美金加息落地前金价是否会有反弹其本身是一个或然事件,并不必然会发生。如果在美金加息落地前金价还能出现起伏,那需要有风险事件令欧元走强,或者美国经济数据走弱,而令美金加息预期短暂下降。

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